130 304 256 846 698 190 268 846 887 757 90 922 218 77 662 927 336 838 210 676 338 95 782 627 606 476 480 313 670 794 115 265 610 51 688 154 816 307 261 777 756 626 630 728 24 882 203 352 963 139 775 242 903 395 348 131 175 716 986 819 115 239 559 708 55 495 132 332 260 751 439 284 262 70 74 173 202 326 647 920 532 707 344 810 472 963 916 496 475 282 552 385 680 539 859 9 682 857 494 960
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自助建站服务商 Weebly 获腾讯与红杉3500万美元联合投资

来源:新华网 nlcryt晚报

注:还在担心新的一次互联网泡沫即将来袭?本文的四张图表,将为你呈现近二十年来硅谷的资本动向,以及互联网泡沫会不会又一次席卷股市的终极答案。本文来自Vox,原文标题 4 charts that show how todays tech boom is different from the 1990s,作者 很多人认为,20世纪90年代的科技繁荣可以追溯到1995年8月9日,这是网景首次公开募股的日子。那时,这家公司刚刚成立15个月。IPO后,网景股价暴涨,在交易第一天便融资达20亿美元。 IPO成了20世纪90年代科技初创公司的标准动作。今天的科技巨头,如亚马逊、雅虎、eBay,都是在那会儿上市的。很多那时没有IPO的公司,最后都在2000年的互联网泡沫中被击溃了。 今天,硅谷迎来又一次科技浪潮,但现在的科技公司可以从更多渠道获取资金。科技初创公司为了筹措资金壮大自己,开始更多地向那些富人募资,而不在向公众开放。 这里是来自安德森霍洛维茨基金的Benedict Evans做的四张图表,它们反映了硅谷的资本动向在这些年发生了怎样的变化。 1)和20世纪90年代相比,如今IPO的科技公司更少了 科技公司的数量和价值自20世纪90年代起便开始下滑。过去十年,IPO的数量已经降至比上世纪80年代更低的水平尽管现在人们手中的钞票肯定要比过去多。 2)现在的科技初创公司更倾向于募集私人资本 IPO不像过去那么常见了,因为普通投资者已没多少机会给科技公司投资。而科技初创公司则更倾向于融入私人资本,如风险投资、私募基金等等。这些私人资本一直是硅谷重要的资金来源,但直到最近,它们才成为科技公司最优先的筹资渠道。 在某些情况下,受政府监管部门驱动,科技公司只能在公共市场募股。美国证券交易委员会要求初创公司在股东数量达到500人时必须公开募股。这个规定,就是Facebook在2012年IPO的最大原因。 3)现在,对那些并不富裕的投资者而言,IPO带给他们的机会和风险都更少了 在微软1986年IPO时买下公司1000美元股票的投资者,在十年后其手中股票的价值已超过10万美元。从这张图表可以看到,很多上世纪80、90年代IPO的公司今天都给公共投资者带来了不错的收益(见长条灰色部分)。 但在21世纪,情况不一样了。Facebook在2012年IPO时市值达1000亿美元。从那时起,其股票价格就在成倍上涨,投资者从中获得了丰厚回报。但那些在Facebook IPO时购入其股票的投资者,已多数失去了手中股票,他们没机会看到Facebook在未来更大幅的增长了。要知道,苹果,这家世界上最具价值的公司,其市值如今已达到7000亿美元,是Facebook IPO融资额的7倍。 这个情况在最近几次科技公司IPO中相当普遍。公司花更久的时间IPO,只为减少公共投资者所占的比重。另外,由于法律禁止不富裕的投资者投资私人公司,这意味着情况已不像20年前,普罗大众现在没多少机会去参加高风险、高回报的投资了。当然,这也使得那些因为科技股暴跌而轻生的投资者数量下降了不少。 4)股票价格不能说明互联网泡沫的存在 科技股的价值最近水涨船高,所以有些人开始担心又一次互联网泡沫即将到来。但这张图表显示,当你把科技股的股价和他们的公司收益做比较时,就会发现其实现在的股价已经足够平和了。 在20世纪90年代,科技股股价暴涨,然而科技公司却没能赚得相应的收益。当市场终于意识到这些科技公司不可能用收益兑现他们的市值时,市场崩溃了。今天,恰恰相反,股价的增长是与科技公司收益增长同步的。按其在公司收益中所占比例计算,现在科技股的价格其实比5年、10年、20年前更便宜了。 684 442 130 40 18 950 954 787 83 207 651 801 147 587 224 487 415 968 921 501 479 287 291 390 419 543 929 79 690 865 502 967 630 122 75 591 570 378 647 480 775 634 220 494 840 343 714 180 842 599 287 70 173 980 984 817 113 237 557 706 53 493 130 596 258 811 765 282 260 68 72 171 466 713 34 183 794 969 606 72 734 226 179 961 939 482 751 585 879 4 324 536 882 323 959 160 88 579 267 49

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